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这是我们对2019您出口的判断，过去一年时间我们把过多的精力放在关税，回过头来看，过去老美加了关税，关税当然对中国经济有影响，但是影响有多大，量化未必那么大，美国贸易只占中国贸易的1/5多一点，我们回测2018年，贸易战对中国经济的影响，特别对贸易外需的影响是客观存在的，但是有多大我们觉得也不需要太过于夸张，真正影响我们整个外需最主要的还是全球经济的大势，包括汇率的变化等等。

汽车：乘联会数据，2月第2周乘用车零售销量同比增长23%，较2月第1周的-83%有所上升。中国汽车工业协会数据，1月商用车销量34.62万辆，同比下降2.18%；乘用车销量202.10万辆，同比下降17.71%。港口：1月沿海港口集装箱吞吐量为1973.00万标准箱，高于前值1881.90，同比上涨7.08%。

2018年下半年以来，地方专项债发行进度加快，债券利息有所降低，债券期限有所延长，国家发改委密集批复了多个基础设施建设项目，铁路运输业、生态保护和环境治理的等基础设施领域的投资增长都出现了大幅回升，国家通过加大基础设施促进经济增长的政策信号清晰可见，同时，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策配合下，2019年基础设施投资将成为带动我国固定资产投资增长的主要动力之一；随着地方政府对房地产政策的适度调整，以及房地产销售的逐步回暖，2019年房地产投资也将继续保持快速增长，同时也会带动房地产对家电、家具、建材等行业的拉动作用；对于制造业投资，有利因素是2019年政府推出减税、清费、降低社保缴费率，以国资充实社保，降低宏观税负的政策。从方向上看，这项政策将有效提高企业利润，激发企业投资热情，不利因素是，由于工业产能利用率呈现不断下滑的趋势，而且企业利润增速也在大幅下降，从而会对制造业固定资产投资产生一定遏制作用，使得2019年制造业固定资产投资增速将有所回落；整体而言，2019年固定资产投资仍将保持平稳快速发展，依然成为有效推动经济增长的重要手段。2019年第一季度至第四季度，预计固定资产投资名义增速分别为6.3%、5.5%、6.0%和6.2%，2019年固定资产投资将达到64.2万亿元，名义增长6.0%。从投资结构上看，2019年，制造业固定资产投资、基础设施固定资产投资、房地产固定资产投资名义增长率分别为3.2%、4.8%和10.1%，其中，制造业固定资产投资增速比上年减少6.3个百分点，而基础设施固定资产投资和房地产固定资产投资分别比上年增加3.0和0.6个百分点，这说明2019年固定资产投资结构发生了显著的变化，房地产固定资产投资仍将成为2019年我国经济增长的主要动力之一。另外，2019年，民间固定资产投资增速为5.8%，比上年小幅回升1.3个百分点，说明民间投资信心得到一定恢复，国家一系列减税降费、调整社保等政策对提振民营资本发展信心，激发实体经济投资热情起到积极作用。

如果看分母，我们知道GDP的上升，短期内与货币财政有关，但是从中期或者中长期的视角而言，GDP的变化不是那么容易，它与我们全要素劳动生产率，劳动资本一系列有关。大家目睹了这么多与杠杆率深层次有关的问题，很少问题是与短期经济周期，逆周期调节，包括货币和财政相关的。所以，杠杆率把它作为一个目标函数而言，客观上要实现这个目标不是一个容易的事情。所以，在现阶段我更愿意把杠杆或者杠杆率的问题看作是当前实现我们国内所谓六个稳其他的宏观经济政策目标的一个约束条件，而不是目标函数。

任国，男，1967年4月生，甘肃渭源人，1991年1月入党，1985年8月参加工作。全日制大学学历、哲学学士，在职研究生学历。现任省工信厅副厅长、党组成员，拟为省国资委主任人选，任省国资委党委副书记。周彬县，男，1960年2月生，陕西蒲城人，1984年9月入党，1981年7月参加工作。省委党校大学学历，助理研究员。现任省金融办主任，省政府办公厅党组成员，拟为省地税局局长人选，任省地税局党组书记。

目前金价再次陷入尴尬局面，涨跌不动，处于盘整之中，不利的一些因素仍在影响金价，但总会冒出一些意外消息来支撑着金价。目前所有的目光都转向了美联储下周的利率决议上。上周五的数据显示，美国5月份新增就业22.3万个。失业率降至18年来的低点3.8%，这增强了人们对美联储将在3月加息之后今年至少再次加息两次的预期，这是对金价最主要的打压。除此之外，“金特”之间关系的缓和也降低了避险需求。但是，川普对贸易伙伴“下毒手”后导致的恶性的循环，有可能引起更大的混乱。多空都有的消息使得金价走势缺乏波动性，目前难以摆脱盘整区间。按理讲加息之前金价总会走预期，近期虽然没有大跌，但依然萎靡不振的表现恐怕也就是一种走预期了。